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行业分析近期铝价在走下破路反弹尚需深度调

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来源: 作者: 2019-04-05 23:35:19

行业分析:近期铝价在走下破路反弹尚需深度调整

本月下旬早期,伦铝整体处于横盘震荡,价格涨跌反复之下,铝价重心稍微下移。卓创监测数据显示,11月16日-22日LME铝电子盘累计下跌4美元/吨,跌幅0.19%,价格主流波动区间2074..5美元/吨(见图1)。中国采暖季电解铝限产不及预期成为最大利空,然感恩节前市场淡静、美国耐用品定单数据不及预期且美联储会议纪要前市场预期偏鸽派,美元指数受挫下滑,间接利好伦铝;另外,OPEC延长减产及原油库存数据向好令国际原油价格上涨、伦铝库存继续下降也为伦铝下方斩获支持。

近期铝价在走下破路反弹尚需深度调整

同观国内市场,国内沪铝先跌后涨,整体重心大幅下移,下方跌破15000元/吨一线,成交量略增来自一波逼空行情。沪铝近月承压于5日均线,底部反弹后滞涨于十字星,成交配合偏弱。短时,多头试探性参与沪铝市场,沪铝主力成交配合好于近月,8月初缺口基本完成回补,然铝价筑底或言时尚早,关注超跌后技术性调整方向及多空能力博弈。

国内铝现货市场表现一样不景气。据卓创数据统计,11月17日-23日国内现货铝均价为14962元/吨,较上期均价下跌344元/吨,跌幅达到2.25%;较去年同期上涨2.85%,去年同期该值为14548元/吨(见图2)。国内市场难觅利好消息,观望情绪占据上风成为拖累铝价止跌反弹的最根本原因。周内利空铝价的因素主要有:第一,市场传闻山东电解铝限产减量,使得今年采暖季电解铝错峰生产不及预期的利空消息放大化,业内人士失望情绪了然,投资者期货兜售不止,打压铝价下跌;第二,国内现货铝库存继续小幅增加,市场流通货源充足,而需求不佳,拖累铝价阴跌不止。

从宏观方面分析,全球经济复苏缓慢且中国经济增长仍有下行压力,中短期需求释放能力很有限。另一方面,若美国经济数据能够显示经济稳健增长,那末美联储加息或提早,美元指数强势之路开启将施压铝价,因此,外部因素对铝价助力或没有预期那末乐观。当前来看,国内铝市内部因素将继续主导国内、乃至全球市场铝价走势。倘若采暖季电解铝限产严重失约,那末国内电解铝产量下落规模所产生的利好影响或仅类似挠痒痒,而市场焦点将集中在电解铝增复产情况,尤其是以广西、内蒙古及贵州为代表的增产大省。短时间来看,铝价上攻压力较大,卓创预计铝价或低位偏弱震荡为主。沪铝主力关注元/吨,伦铝关注美元/吨。

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